当你用手机剪辑旅行视频时，是否注意过屏幕上的"乐秀"水印？这款手机视频剪辑应用，背后正是上海艾麒信息科技股份有限公司(NQ:873987)（
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）。
艾麒信息以"VideoShow"、"乐秀视频剪辑视频编辑"、"大神P图"、"视频转换器"、"乐秀录屏大师"、"Filmigo视频简介制作软件"等工具APP矩阵为核心，覆盖视频剪辑、屏幕录制、图片处理三大场景。
乐秀视频编辑器(VideoShow)在全球拥有超过10亿的用户，是多合一的手机视频剪辑工具，已在App Store、Google Play、国内各大应用商店发布iOS及安卓版本。
Filmigo Video Maker：多功能影片剪辑、图片美化、拍摄美化应用，上线仅1年即获得数千万用户。
视频转换器（VidCompact）：视频格式转换器、视频压缩工具。
节拍相册（TapSlide）：一款让图片跟随音乐翩翩起舞的视频编辑/幻灯片制作神器。
微相机（V Camera）：为用户提供良好的音乐视频拍摄体验。
相册（Gallery）：提供视频/照片管理、视频编辑、图片美化等多项功能。
GIF咕噜（GIF Guru）：集GIF制作、编辑和搜索功能于一体的动图制作软件。
乐秀录屏大师：清晰流畅的手机录屏神器，免费录制游戏/视频通话等，2018年6月上架至今累积近7000万用户。
乐秀视频播放器 ：高清视频播放器，支持多种视频格式。
艾麒信息的软件App都是免费下载的，那么公司怎么赚钱呢？
第一：会员付费订阅。公司在 Google Play、App Store 以及华为应用市场等各大应用商店上架开发的影像处理工具软件，终端用户在免费下载后通过 APP 内订阅的方式获得公司提供的订阅服务。
比如公司的核心产品"乐秀视频剪辑视频编辑"这个app，基本功能是免费的，但是一些高级功能，比如无乐秀水印、移除广告、4K超高清导出、720P/1080P导出、50FPS/60FPS导出等功能则需要付费。
VIP连续包月的价格是¥35.0，VIP连续包半年¥80.0，VIP连续包年¥99.0。
会员付费订阅是公司目前的核心收入和利润来源，毛利率高达90.4%，,2023年的毛利为6000多万。因为移动营销推广服务（帮助客户制定广告投放策略、投放素材；APP 登录验证、APP 会员通知等短信息发送服务）虽然营收更大，但毛利率极低，仅有5.47%,2023年的毛利为600多万，不过是会员付费订阅毛利的十分之一。
第二：广告展示。“免费+广告”模式下，公司借助自身丰富多样的影像处理工具 APP 矩阵，为全球用户提供简单、易用的一站式影像记录与编辑服务，然后与 AdMob、Facebook、穿山甲等第三方广告平台合作，利用自有 APP 产品内的广告位置提供广告位置展示服务。
因此，公司的主要客户是上海寻梦信息技术有限公司（拼多多）、GOOGLE 集团和苹果等平台。公司主要营收来自国内（移动营销推广服务），但是主要利润来自于海外（会员付费订阅）。原因是经济较为发达地区用户付费意愿更强，适合采用订阅模式进行变现。另外，视频工具产品在海外表现相对较好。国内就是抖音、快手这两家独大，而海外内容平台比较分化，海外平台包括YouTube、 Twitter等媒体形态多样化，并且不同的市场有各自偏好性，不可能一个APP满足所有需求，更何况TikTok更偏娱乐。海外市场足够碎片化，能容下好几家。
公司的供应商是阿里云（阿里巴巴-W(HK:09988)旗下，应该主要提供IDC 服务器和 CDN 带宽等。）和第三方广告平台Madhouse（上海亿动信息技术有限公司）等。亿动广告传媒(Madhouse Inc.)是蓝色光标(SZ:300058)旗下子公司，成立于2006年，作为品牌整合营销及一站式出海营销先行者，持续助力客户优化营销投入，扩大海外市场。
公司营收从2023年开始不断大幅下滑：
主要原因是移动营销推广与服务和短信息服务业务的市场竞争加剧，业务量大幅下降，毛利率大幅下降。
另外，公司减少了 APP 广告展示的投放，专注于 APP订阅服务，导致 APP 广告展示营业收入降低。公司的核心利润来源会员付费订阅也增长不动了。
公司在2024年开展生成式人工智能服务，备案了“乐秀AI绘图算法”和“乐秀AI数字人算法”，应用于图像生成场景，服务于企业端客户，根据用户输入的文本和图像信息，生成与之匹配的图像。
“乐秀AI绘图算法”通过用户提供的描述性文本和原始图像作为输入，算法理解语义后生成用户所需的图像。算法通过CLIP来实现文本编码，同时使用VAEencoder编码器来实现图像的编解码。算法会通过训练UNet来搭建扩散模型，利用前向扩散和逆向扩散两个扩散过程，使乐秀AI绘图算法能够根据用户提供的文本描述和原始图像，创造出一幅既包含了文本描述的内容，又保留了原始图像风格和特点的新图像。
“乐秀AI数字人算法”是一种利用深度学习技术，根据图片和音频，生成能够同步面部表情和口型的虚拟人物形象的人工智能算法，基于算法底层的KeyPointDetector、MotionNet、Lip-sync等模型架构，自动化生成能同步面部表情和口型的虚拟人物形象，以满足市场用户对个性化、多样化虚拟形象的追求。
此外，艾麒信息通过深度定制化的智慧解决方案，旗下的艾麒影像大模型推动城市精细化管理向前发展，在区域安保、城市交通运行、智慧城市建设、文化旅游等多个领域，实现了跨业务场景的智慧赋能，为智慧城市的发展注入了新动力。在刚刚举办的中国国际进口博览会和ATP1000上海网球大师赛中，依托艾麒影像大模型，以生成式人工智能为技术底座，技术升级传统安保系统，将安全性和智能化深度融合，保障了活动顺利进行。艾麒影像大模型主要创新： 1.三维场景展现。对活动场所进行精细化、数字化、可视化的图像显示，掌握活动场所的宏观局势。 2.智能算法迭代。针对不同对象开展实时监控、情报反馈、案件研判及预警。 3.实现“数图联动”“一屏统览”。统筹赛事活动安排、指挥组织架构等信息，高度集成赛事预案、警力安保、态势感知等功能模块，针对不同突发事件及天气情况创建多种预案管理机制。
那么，借助当下大火的生成式AI能否扭转公司业绩下滑？
先说结论：很难。
原因如下：
●公司的AI技术研发能力有限，并无优势。
公司本身的影像app开发技术含量不高。公司备案的AI绘图、AI数字人算法，目前国内外已经有非常多的优秀开源模型，比如Stable Diffusion、阿里开源的OpenAvatarChat、腾讯开源的Sonic项目，一般中小公司是没有技术实力自研这类模型的，那么公司应该是在开源模型的基础上进行了简单的修改，并无多少技术壁垒。
公司近几年研发费用不断缩减，2023年只有2191万。相比之下，同行的小影科技一年研发费用为5569.43 万，万兴科技(SZ300624)为4.03亿。显然，较低的研发支出无法支撑公司的AI技术走向领先。
●短视频工具行业红利期结束
短视频用户规模在2020年已经达到顶峰，短视频工具行业红利期结束，短视频编辑App的生命周期走向成熟期。
根据小影科技披露，类似的视频剪辑产品VivaVideo主要运营数据如下：
小影（VivaVideo）同样处于产品成熟期，所以目前执行以变现为主的产品策略，更加注重
收入指标，而非用户增长指标，导致用户数量出现下降。
●工具类产品粘性低
工具类App的核心价值在于解决用户某一具体需求（如视频剪辑、天气查询、文件传输、计算器等），用户完成任务后往往直接退出，使用场景单一且停留时间短。例如，清理类App的日均使用时长仅5-12分钟，这种低频、短时行为导致用户难以形成持续打开习惯。同类工具应用数量庞大且功能趋同（如输入法、浏览器），用户容易因界面设计、操作流畅度等微小差异转向竞品。例如，韩国市场的美图工具快速崛起后，百度魔图等海外产品迅速失去优势。
工具类产品加上AI功能后，也无法改变这点。
根据同行小影科技的数据，小影（VivaVideo）年包用户续订率仅为35%左右，可见大量订阅用户无法留住。
早期玩家VUE被腾讯以5000万美元收购。曾一度刷屏朋友圈的 “ 足记 ”，在经历过短期爆款后也逐渐陷入沉寂。和公司业务非常类似的小影科技在2021年进行创业板IPO，但是1年后就终止了。这其实都折射出视频剪辑这类工具产品的困境。
●市场竞争极为激烈，竞争对手非常强大。
移动端视频创作软件行业竞争者众多，企业一般需要通过长期的产品运营和市场推广才能形成规模化、稳定、成熟的客户群体，亦需要长期摸索才能实现商业化，因此行业新进入者在没有巨额资金投入的背景下短期内难以获取大量用户，也难以在短期内实现商业化。
公司的产品目前已经有一定的用户积累，拥有一定的品牌知名度。但是，这些壁垒是很脆弱的，因为当前市场同质化产品太多，开发门槛低，竞争极为激烈。
当前移动端短视频创作软件行业竞争格局主要分为两大阵营：一类是头部短视频平台推出的创作软件，如脸萌科技推出的剪映和 Bytedance Pte. Ltd.推出的CapCut，快手科技推出的快影等；另一类是第三方专业化的移动端视频创作软件，如小影（VivaVideo）、Videoleap 和 Splice 、杭州影笑科技有限责任公司旗下产品 InShot 及 YouCut、万兴科技集团股份有限公司旗下产品 FilmoraGo 和
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Beat.ly
、KineMaster Corporation 旗下产品 KineMaster、Vimeo Incorporated 旗下产品 Magisto 和 Vimeo Create、訊連科技股份有限公司旗下产品威力导演（PowerDirector）等。此外，还有Adobe Pr/Ae、DaVinci、EDIUS、Vegas、会声会影、爱剪辑、必剪、快剪辑（360）、VUE、iMovie等众多知名同类软件。
得益于强大的流量导流，视频平台推出的编辑软件占据较大市场份额。根据七麦数据的最新查询数据，iOS 应用商店“摄影与录像（免费）”分类下（包含视频平台、图片编辑等），剪映、快影分别排名第 2 名和第 15 名，位居视频编辑类软件前两名。大公司旗下的剪映、快影完全免费，而且功能强大，已经抢走了众多中小软件的市场份额。2019年，剪映上线以后，以免费策略进行推广，整个视频工具厂商的国内市场受到较大冲击。作为字节系产品，剪映跟抖音平台有很大协同效应，很多特效都是独有，所以对用户来说，用剪映做完视频发抖音，就变成理所当然的事情。在国内市场份额方面，其他几家厂商的加起来估计都不到剪映的一半。
在出海的AI影视图片类企业中，有美易互动、影笑科技、字节跳动、美图公司(HK:01357)、万兴科技、恒图科技等。根据月狐app数据，前十中并没有艾麟信息，这说明艾麟信息的AI算法目前还没有给其带来明显的用户增长。
因此，艾麒信息(NQ:873987)虽然出海较早，已经获取了一批海外订阅用户，也在紧跟市场开发AI功能和产品，但是由于技术研发能力较弱和市场竞争激烈，未来发展前景并不乐观。