过去半年，三家连产品都没成型的AI公司各自拿到超过5000万美元。不是运气好，是游戏规则变了。
10月，成立一年的DualEntry拿到9000万美元A轮，估值4.15亿。这家公司声称要用AI替代Oracle NetSuite这样的传统企业软件。一个拒绝投资的VC私下说，8月看项目时它年收入只有40万美元。
以前VC像种菜的农民，撒种子等收成。现在更像赌马的庄家，在马还没出生就要选冠军。这种策略有个专门的名字： "造王术"(Kingmaking) 。
代码还没写，钱先到账
最夸张的例子：几个从大厂出来的研究员，拿着一份商业计划书，就锁定了2亿美元承诺。投资人的逻辑很直接："基础模型这个赛道，晚半年就是永远晚了。"
这背后有两个现实：训练大模型烧钱如流水，头部效应比以往任何时候都明显。OpenAI训练GPT-5要用几万张GPU，没钱的团队连入场券都买不起。
简单说，"造王术"就是向某个赛道的一家公司砸巨额资金，让它在银行账户上碾压竞争对手，营造市场主导地位的假象。
投资人为什么要造王？AI领域头部效应极强，赢家通吃。与其等公司慢慢证明自己，不如直接用钱堆出一个"冠军"。更关键的是，大企业客户更愿意选择资金充裕的供应商，觉得它们更可能活下来。账上有几亿美元的创业公司，在客户眼里就是比竞争对手更靠谱。法律AI公司Harvey就是靠这个策略拿下大律所客户的。
小团队的机会
谷歌、微软确实有钱，在AI时代占有绝对的优势，但并非完全没有机会。这种"造王"模式反而给了小公司机会。以前你得慢慢证明自己，现在只要有对的人和对的故事，资本愿意直接下重注。
门槛看起来更高了，实际上可能更低了。几个从OpenAI出来的工程师，不需要漫长的产品验证周期，直接拿到和大厂同等的资源。这在传统行业几乎不可能。
模型开源化和云计算普及也在悄悄改变格局。Mistral AI这种小团队照样能挑战巨头，证明创新不一定需要最雄厚的资金。技术门槛在降低，关键是找对方向。
风险当然存在。拿到巨额融资的公司可能被钱绑架，为了证明估值而疯狂扩张。物流公司Convoy和滑板车公司Bird的破产就是前车之鉴。
但对小团队来说，这是几十年来第一次能和巨头在同一起跑线上竞争。当资本愿意在PPT阶段就下注几千万美元，游戏规则确实变了。小公司不再需要仰望大厂的资源优势，只要有足够好的故事和团队。
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