华工科技(SZ:000988)的主营业务是以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务，以敏感电子技术为重要支撑的传感器、PTC加热器、激光全息防伪包装 & 表面装饰业务。
公司和AI相关的业务是光电器件系列产品，营业收入 39.75亿元，毛利率为8.41%，占营收比重为33.95%，是公司2024年中增长最快的业务板块，营收增长23.75%。公司拥有光通信行业一站式垂直集成解决方案，具备从光芯片到光器件、光模块、子系统全系列产品的战略研发和规模化量产能力，产品包括有源光器件、家庭终端、网络终端、智能车载光等，应用于全球无线通信和 AI 算力等重要领域，分为7大产品线：数据中心产品线、无线/传送产品线、接入产品线、硅光产品线、网络终端产品线、家庭终端产品线、车载光产品线。 这里面数据中心产品线和硅光产品线和AI相关度高，其他产品线和AI关联不大。因此，推测公司和AI相关的产品业务占营收比重应该低于30%，目前占比还低。
在 AI 业务领域，主要是子公司武汉华工正源光子技术有限公司负责。公司具备 200G、400G、800G 全系列高速光模块批量交付能力，产品涵盖业界最新的全光源、全 DSP、下一代先进可插拔解决方案。公司实现高端光芯片自主可控，具备硅光芯片到模块的全自研设计能力；已用于 1.6T 光模块的单波 200G 自研硅光芯片和多种1.6T 光模块产品（DSP 和 LPO）方案。在 5G-A 业务领域，4G/5G 基站应用光模块持续保持行业领先份额；客户侧 10G/100G/400G/800G 传输类光模块全覆盖。公司围绕当前 InP（磷化铟）、GaAs（砷化镓）化合物材料，积极布局硅基光电子、铌酸锂、量子点激光器等新型材料方向，自主研发并行光技术（CPO、LPO 等），同时积极推动新技术、新材料在下一代 1.6T、3.2T 等更高速产品应用。
在光模块领域，公司市场份额位居全球第八，市场占有率为8%，低于中际旭创、华为海思、光迅科技、海信宽带、新易盛。
新易盛(SZ300502)2024年营收增长179.15%（营收86.47亿），中际旭创(SZ:300308)是122.64%（营收238.62亿），都是翻倍式的高增长。相比之下，不管是整体营收规模还是营收增速，华工科技(SZ:000988)的光通信板块就太逊色了。
推测原因主要是产品结构：目前公司和电信市场相关的光模块光器件占比还较多，这部分业务是处于下行周期的，数据中心相关的光模块光器件占比还较低，而且公司目前出货的数据中心光模块产品结构以中低速为主（400G 以下占比高）。因此，公司的光通信板块不仅营收增长低于头部企业，而且毛利率也非常低，不怎么赚钱。
光模块主要分为电信市场和数据通信（主要是数据中心）市场。根据 FROST&SULLIVAN 预测，中国数通领域市场占比由 2019 年的 49.15%提高到 2022 年的 58.74%，预计 2024 年占比可达61.92%。
也就是说，光模块在数据中心领域高增长的趋势在2019、2020年已经非常清楚了，但是公司反映较慢，没有及时把各项资源投入到AI数据中心领域，错失大好的增长机会。而中际旭创和新易盛等同行则对市场很敏感，及早布局，抓住了AI市场高增长的机会。
为什么公司管理层的市场敏感度和经营决策不如中际旭创和新易盛呢？
个人认为公司管理层不够专注，这是核心原因。
华工科技(SZ:000988)的业务有好几块：激光设备、光通信、传感器、PTC加热器、激光全息防伪包装等。这些业务板块中，虽然大部分和激光有关，但是关联度不是很大，客户不一样，销售渠道不一样，生产方式不一样。资源一分散，不聚焦，就难以有很高的市场敏感度，也难以开发领先的技术和产品。
比如在研发方面，华工科技的研发费用为8.78亿，新易盛只有4.03亿，看起来华工科技的研发人员和研发投入都比新易盛高，但是具体到400G和800G光模块这些AI市场主流产品，华工科技的投入很可能低于新易盛。因为华工科技很大一部分研发费用还要投入到激光设备、传感器等领域。在公司2024年的研发投入项目中，和光通信相关的只是一两项，由此可见一斑。
另外，公司居然还炒股票（投资了康泽药业、润农节水、力帆科技、华昌达这些和公司主营业务不想干的股票），这说明管理层心思没有专注到主营业务上，自然对市场变化没有新易盛、中际旭创那么敏感。
不过，公司也正在迎头赶上，在AI相关产品的研发和产能建设方面都在加大力度。
华工正源具备从芯片到TO到器件到模块垂直整合能力，拥有管芯-TO-器件-模块大规模生产线，已建成国内较先进的批量有源器件和光模块生产线。 华工正源2022年，发布800G硅光模块；2023年，发布400G ZR/ZR+/ZR+ Pro光模块；发布数据中心800G全系列光模块；2024年发布1.6T/200G per lane 硅光高速光模块光模块；2025年，华工正源发布5款行业首创技术：
采用新材料新工艺，综合带宽达到100GHz的行业首款3.2T解決方案的单波400G光引擎
行业首款无隔离器基于量子点激光器方案的1.6T-DR8光模块
行业首款采用TFLN-MZM技术的1.6T-DR8光模块
行业首款全链路实时演示的1.6T AEC 铜缆模块
行业首款超小型接口800G DR8 MMC光模块
公司已建成的 400G 光模块月产能已达到 40 万到 45 万只，产能利用率高达 80%，且正在向月产能 70 万只的产能扩充；海外产能以800G 和 1.6T 为主，规划月产能为 10 万只，并可快速增加至 20 万只。海外市场方面：2022 年之前，公司在海外并未设有光模块制造基地，2022 年公司在马来西亚槟城设立工厂并派驻员工，标志着其海外产能布局的开始。此外，公司泰国工厂 2024 年 11 月投产，为 800G LPO 产品上量做准备。
根据湖北日报报道，华工正源一季度订单生产量已经排满。
公司一季报营收增长52%，说明高端的400G 和800G光模块已经在大批量出货，带动整体业绩高增长。
或许公司能在2025年打个漂亮的翻身仗。